Il 2 aprile 2025, i mercati finanziari globali hanno vissuto una notevole turbolenza a seguito dell’annuncio del presidente Donald Trump di nuove tariffe ampie. L’annuncio ha portato a reazioni immediate e drammatiche nei mercati finanziari, riaccendendo i timori di una guerra commerciale e scatenando una diffusa incertezza tra gli investitori. 

Questo articolo esplora come l’annuncio e altri fattori contribuenti abbiano portato a una delle più significative discese del mercato nella memoria recente. 

Punti Chiave   

• Le ampie tariffe di Trump hanno scatenato una vendita storica nei mercati globali, cancellando trilioni di valore.   

• I principali indici sono crollati, con il Nasdaq che è entrato in un mercato orso e il Dow che ha registrato perdite record di punti consecutivi.   

• Gli investitori si sono riversati su asset rifugio come l’oro, i bond e lo yen, mentre i mercati delle criptovalute hanno visto anche forti cali. 

Cosa Ha Portato al Collasso del Mercato Azionario ^[1]   

Il 2 aprile 2025, il presidente Donald Trump ha annunciato una nuova politica tariffaria che imponeva una tassa fissa del 10% su tutte le importazioni a partire dal 5 aprile. Tariffe più alte o quelle che la Casa Bianca ha definito “tariffe reciproche” sono state stabilite per i paesi con ampi surplus commerciali (o “i peggiori colpevoli”, per usare le parole di Trump) con gli Stati Uniti—34% per la Cina, 20% per l’UE e 24% per il Giappone. La mossa mirava a riequilibrare il commercio, proteggere le industrie statunitensi e spingere le aziende straniere a produrre in America. 

L’annuncio ha sconvolto gli investitori globali che erano compiacenti e mal posizionati, aumentando i timori di una guerra commerciale rinnovata. I mercati sono crollati mentre i trader reagivano alla scala e alla velocità delle tariffe, senza chiarezza su quanto tempo sarebbero durate. L’incertezza ha scatenato una massiccia vendita nei mercati azionari, inviando onde d’urto in tutti i mercati globali. 

Scopri di più sulle ​​tariffe reciproche di Trump nel nostro articolo completo. 

Come Hanno Reagito i Mercati Azionari?   

I mercati globali hanno visto ampie discese, poiché il sentiment degli investitori è cambiato drasticamente verso il rischio. Le preoccupazioni per le interruzioni commerciali e l’incertezza economica hanno scatenato pesanti vendite su tutti i principali indici. 

Grafico dell’S&P 500, del Nasdaq e del DJIA dal 1° gennaio 2025 al 7 aprile 2025 Mercato azionario statunitense ^[2,3,4]  

Il mercato azionario statunitense è crollato il 4 aprile 2025, mentre gli investitori si preparavano a subire ulteriori perdite in seguito all’annuncio delle tariffe ad ampio raggio del Presidente Trump.   

• Il Dow Jones Industrial Average è sceso di oltre il 5,5 percento  

• L’S&P 500 è sceso del 6 percento  

• Il Nasdaq-100 è sceso del 5,8 percento 

Questo brusco calo ha fatto seguito a una storica due giorni di ribasso del mercato conclusa la settimana precedente. Il Dow ha subito per la prima volta perdite consecutive di oltre 1.500 punti, compreso un calo di 2.231 punti venerdì, pari a una perdita del 5,5%. Nel frattempo, l’S&P 500 ha perso quasi l’11% in sole due sedute, il terzo più grande sell-off in due giorni di questo secolo, mentre il Nasdaq è entrato ufficialmente in un mercato orso dopo aver perso il 22% dal suo picco. 

Nonostante la flessione, la Casa Bianca è rimasta ferma sulla sua strategia tariffaria. Il Presidente Trump ha affrontato il calo domenica sera, dicendo: “Non voglio che nulla vada giù, ma a volte bisogna prendere una medicina per curare qualcosa” ^[5]. I mercati rimangono tesi dopo il cambiamento di politica e si prevede che la volatilità rimarrà elevata. 

Mercato asiatico  ^[6,7,8]  

Le azioni asiatiche sono crollate all’apertura del 7 aprile, estendendo il sell-off globale innescato dalle tensioni tariffarie e dai forti cali di Wall Street. Il Nikkei 225 giapponese è sceso di quasi il 9% nelle prime contrattazioni, provocando una breve sospensione prima di chiudere in ribasso del 7,9% a 31.136,58. Anche il più ampio indice Topix è sceso del 7,7%, mentre il Kospi della Corea del Sud ha subito una sospensione delle contrattazioni dopo una forte perdita. 

Il Nikkei è ufficialmente entrato nel territorio del mercato orso, essendo sceso di oltre il 20% dal picco di dicembre. Il panic selling si è diffuso in tutta la regione, con l’indice Hang Seng di Hong Kong che è crollato di quasi il 12% alla fine della sessione. Nella Cina continentale, dove i mercati hanno riaperto dopo una festività, lo Shanghai Composite e il CSI300 sono scesi di oltre il 7%. 

In sostanza, la fiducia degli investitori in Asia è stata gravemente scossa dalla crescente minaccia di una guerra commerciale globale. Le tariffe qui sono più alte che altrove perché questi Paesi sono molto concentrati sulle esportazioni verso gli Stati Uniti. Ciò implica un impatto molto forte. La brusca escalation dei dazi e l’incertezza sulle possibili ritorsioni hanno aumentato i timori di una prolungata perturbazione economica. Di conseguenza, il sentimento di rischio si è deteriorato bruscamente, portando a una delle peggiori sessioni di trading in Asia degli ultimi anni. 

Mercati europei e del Regno Unito ^[9] 

I mercati europei hanno aperto in forte ribasso il 7 aprile, estendendo le forti perdite della settimana precedente, in quanto i dazi di Trump hanno alimentato i timori degli investitori. A un certo punto, i futures dell’Euro Stoxx 50 sono scesi di oltre il 6%, estendendo un calo dell’8% rispetto alle due sessioni precedenti. L’indice tedesco DAX, fortemente esposto al commercio globale, è crollato del 10% all’apertura, mentre il CAC 40 francese è sceso del 6,6% e il FTSE MIB italiano del 5,7%. Nel Regno Unito, l’indice FTSE 100 ha perso il 6%, toccando il minimo da un anno a questa parte di 7.566 unità. 

Indice VIX ^[10,11] 

L’indice di volatilità Cboe (VIX), che misura la volatilità attesa del mercato, è salito a 45,31 il 4 aprile – il livello di chiusura più alto dall’aprile 2020 – e ha registrato un nuovo aumento il 7 aprile prima di ridurre i guadagni. 

Spesso definito “l’indicatore della paura” di Wall Street, il VIX è balzato in quanto l’ansia degli investitori è aumentata a causa dei timori di una guerra commerciale più profonda. Secondo gli esperti, una lettura del VIX superiore a 40 segnala uno stress significativo sul mercato, spesso legato a rischi più ampi come i problemi di credito o il possibile contagio finanziario. 

Il forte aumento della volatilità è avvenuto mentre l’S&P 500 è sceso al livello più basso degli ultimi 11 mesi e la domanda di opzioni put – utilizzate per proteggersi da ulteriori perdite – ha toccato un massimo storico. 

Quanto ha perso il mercato azionario? ^[12,13,14]   

Dal giorno dell’insediamento del Presidente Trump, il mercato azionario statunitense ha perso 11,1 trilioni di dollari di valore e i titoli tecnologici sono stati i più colpiti. Con l’annuncio delle tariffe reciproche di Trump, i mercati globali hanno registrato perdite storiche. La natura repentina del cambiamento di politica ha colto di sorpresa gli investitori: mentre i mercati avevano previsto un modesto aumento delle tariffe dell’8,6% fino al 2025, Trump le ha aumentate di quasi il 20% il 2 aprile. 

Questa mossa inaspettata ha scatenato un’ondata di panic selling, spazzando via 6,6 trilioni di dollari dal mercato azionario statunitense in soli due giorni – la più grande perdita di due giorni mai registrata. I cosiddetti Magnifici 7 – Apple, Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet, Tesla e Nvidia – hanno perso complessivamente 1.800 miliardi di dollari in due sole sedute. 

• Apple: In calo di 533 miliardi di dollari 

• Tesla: In calo di 139 miliardi di dollari 

• Nvidia: In calo di 393 miliardi di dollari 

• Meta: In calo di 200 miliardi di dollari 

• Amazon: In calo di 265 miliardi di dollari 

• Microsoft: In calo di 165 miliardi di dollari 

• Alphabet: In calo di 139 miliardi di dollari 

Impatto su altre classi di asset ^[15,16,17]   

Con il crollo delle azioni, gli investitori si sono rapidamente spostati verso i tradizionali beni rifugio per gestire il rischio e preservare il capitale. Lo yen giapponese e il franco svizzero si sono entrambi apprezzati di oltre il 3% rispetto al dollaro USA, riflettendo la crescente domanda di valute tipicamente considerate stabili durante le fasi di stress del mercato. 

Nel frattempo, i mercati obbligazionari hanno registrato un’impennata della domanda, facendo scendere i rendimenti. Il rendimento del Treasury USA a 10 anni è sceso di 89 pb al 3,87%, mentre il rendimento del titolo di Stato giapponese a 10 anni è sceso all’1,05%, il livello più basso dal dicembre 2024. 

L’oro è salito a un livello record dopo l’annuncio delle tariffe, sostenuto dall’escalation delle tensioni commerciali, dalla forte domanda delle banche centrali e dall’indebolimento del dollaro USA. Il 3 aprile i prezzi hanno raggiunto il massimo storico di 3.167,57 dollari, riflettendo l’aumento della domanda di beni rifugio da parte degli investitori. 

Tuttavia, il 7 aprile l’oro a pronti ha subito una flessione dell’1,9% a 2.981,09 dollari l’oncia, il livello più basso dal 13 marzo, inducendo alcuni analisti a mettere in guardia sul fatto che l’oro potrebbe essere ipercomprato nel breve termine. 

Il sell-off si è esteso anche alle criptovalute, con il Bitcoin che è sceso del 12% dopo l’annuncio delle tariffe e ha toccato un minimo di 74.700 dollari. Il più ampio mercato delle criptovalute ha perso il 9% del suo valore di mercato totale, mentre gli investitori si sono ritirati dagli asset più rischiosi. Le principali altcoin come Ethereum, XRP e Solana hanno registrato perdite comprese tra il 7% e il 10%, sottolineando il passaggio generalizzato a un ambiente di risk-off. 

Prospettive del mercato: cosa aspettarsi  

Forex   

Se non ci saranno segnali di un’inversione di rotta da parte del Presidente Trump sui dazi, il risk-off significa che le valute rifugio, e in particolare quelle dei Paesi con ampie eccedenze di partite correnti (quindi non dipendenti dai capitali esteri), rimarranno fortemente richieste. Prevediamo una sovraperformance di JPY e CHF fino a quando l’incertezza non si attenuerà. 

I mercati emergenti e le valute del dollaro delle materie prime come AUD e NZD soffriranno in questo contesto. Il dollaro è vulnerabile in quanto i mercati si concentrano sull’impatto negativo dei dazi sui consumatori statunitensi. Solo se si verificano gravi dislocazioni, gli investitori potranno rialzare il biglietto verde, oppure se l’incertezza si attenuerà e si assisterà a un’inversione delle recenti vendite del dollaro. 

Materie prime  

Il petrolio, i metalli e le materie prime agricole hanno sofferto tutti. Per quanto riguarda il greggio, la decisione dell’OPEC+ di aumentare l’offerta a maggio più del previsto ha contribuito al forte ribasso. Il forte calo dei prezzi significa anche che probabilmente ci sarà un rapido rallentamento dell’attività di trivellazione negli Stati Uniti. 

L’oro è stato venduto di recente per coprire le perdite degli investitori altrove, ma l’offerta di fondo delle banche centrali dovrebbe rimanere. L’ampiezza del sell-off del complesso delle materie prime suggerisce che il mercato sta valutando un significativo colpo alla domanda, mentre crescono i timori per la crescita globale e la recessione. Molto dipenderà dalle ritorsioni tariffarie e da eventuali negoziati che producano risultati positivi e un allentamento dei timori per la recessione e la domanda, soprattutto per quanto riguarda la Cina. 

Obbligazioni   

I dazi dovrebbero far salire i prezzi e di conseguenza i rendimenti dei Treasury. Inizialmente, però, i mercati si sono concentrati sul potenziale colpo alla crescita dell’economia statunitense e attualmente prevedono circa quattro tagli dei tassi di 25 pb per quest’anno, da circa tre prima della Festa della Liberazione, con una probabilità del 50% che il primo avvenga a maggio ^[18].  

Ricordiamo sempre che la spesa dei consumatori rappresenta il 70% dell’economia e che se questa attività si ferma, le conseguenze saranno inevitabili per l’occupazione e le prospettive. Tuttavia, se l’inflazione inizia a farsi sentire, i prezzi delle obbligazioni scenderanno e i rendimenti aumenteranno, poiché si prevede che i tassi d’interesse saranno mantenuti alti più a lungo. I rendimenti potrebbero salire anche se gli investitori adottassero una posizione “Sell America” e si liberassero dei Treasury, il che sarebbe uno sviluppo estremamente preoccupante. 

Indici  

I titoli azionari sono stati colpiti da un’ondata di paura da parte degli investitori, sia per l’entità dei dazi che per la potenziale guerra commerciale. Venerdì, in vista del fine settimana, si è verificato un vero e proprio derisking con brusche correzioni delle posizioni, mentre la liquidazione forzata di lunedì mattina, all’apertura delle sessioni asiatiche ed europee, ha visto movimenti fuori misura che sembrano molto esagerati. 

Il “caos dei titoli” continua a influenzare il sentimento del mercato, con gli investitori che guardano con attenzione a qualsiasi potenziale tregua o ritardo sulle tariffe da parte dell’amministrazione Trump. Alcuni commentatori hanno ipotizzato che una correzione del 20% dal massimo storico dell’S&P 500 (4.915) potrebbe sollecitare una risposta politica, anche se ciò rimane incerto. Il livello di 4.850 è stato indicato da alcuni come una potenziale area di supporto tecnico a lungo termine. I mercati seguiranno con attenzione anche l’imminente stagione degli utili, con particolare attenzione alle indicazioni delle aziende e al potenziale impatto delle tensioni commerciali in corso. 

Secondo alcuni analisti, i mercati europei potrebbero apparire più interessanti dopo il recente sell-off, in quanto la spesa fiscale prevista potrebbe sostenere alcuni settori. Sebbene le valutazioni azionarie siano diminuite e si trovino ora appena al di sopra dei minimi decennali, rimangono all’interno di tale intervallo. Tuttavia, se si sta verificando un cambiamento strutturale più ampio, è possibile che si verifichi un ulteriore ribasso, in particolare se gli utili a termine dovessero subire la pressione degli sviluppi commerciali e tariffari in corso. 

Navigare nei mercati volatili: Vendere allo scoperto in condizioni di incertezza 

Il crollo del mercato dell’aprile 2025 evidenzia la vulnerabilità e la profonda interconnessione dei mercati finanziari globali in risposta a cambiamenti politici improvvisi. Il brusco sell-off ha spazzato via trilioni di valore del mercato azionario, evidenziando le ricadute globali dei cambiamenti della politica commerciale statunitense. 

In tempi di forte volatilità, è essenziale essere informati e adattarsi. Capire come i mercati reagiscono ai cambiamenti macroeconomici può offrire l’opportunità di negoziare contratti per differenza (CFD), che offrono la flessibilità di speculare sia sui mercati in rialzo che su quelli in ribasso. Tuttavia, i CFD sono anche strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere rapidamente denaro a causa della leva finanziaria. Gli investitori al dettaglio dovrebbero valutare se comprendono il funzionamento dei CFD e se possono permettersi di correre il rischio elevato di perdere il proprio denaro. 

Aprite oggi stesso un conto live con Vantage per accedere a condizioni di mercato dinamiche e applicare le vostre strategie di trading, ma ricordate che il trading di CFD comporta rischi significativi e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. 

Domande frequenti  

Siamo in recessione?  

Al 7 aprile 2025, l’economia statunitense non è ufficialmente in recessione. Tuttavia, i recenti sviluppi hanno aumentato le preoccupazioni degli economisti e delle istituzioni finanziarie per una potenziale recessione. 

J.P. Morgan ha aumentato la probabilità di una recessione statunitense e globale al 60%, rispetto al 40% precedente ^[19]. Analogamente, Goldman Sachs ha aumentato le probabilità di una recessione statunitense al 45% ^[20]. Sebbene queste proiezioni indicano rischi elevati, una recessione è tipicamente definita da due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL, cosa che non si è ancora verificata. 

Il mercato azionario sta crollando? ^[21]   

Il mercato azionario ha subito forti e rapidi ribassi in seguito ai recenti annunci tariffari. Solo giovedì e venerdì, il Dow Jones Industrial Average ha perso complessivamente 3.910 punti, segnando la prima volta nella storia in cui ha perso più di 1.500 punti in due giorni consecutivi. Il calo del 5,5% di venerdì è stato il peggiore del Dow dalla pandemia COVID-19 del giugno 2020. 

L’S&P 500 è sceso del 5,97% venerdì e del 4,84% giovedì, portando la perdita totale di due giorni a quasi l’11% e spingendo l’indice oltre il 17% al di sotto dei suoi recenti massimi. Nel frattempo, il Nasdaq Composite ha perso quasi il 6% in entrambi i giorni e ora è sceso del 22% dal picco di dicembre, entrando ufficialmente nel territorio del mercato orso. 

Sebbene questi bruschi cali siano preoccupanti, il fatto che si tratti di un vero e proprio crollo del mercato dipende dall’andamento successivo del mercato e dagli indicatori economici più ampi. Si consiglia agli investitori di monitorare attentamente la situazione e di rivolgersi a consulenti finanziari per gestire l’attuale volatilità. 

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